美联储重启降息，美元走弱，人民币升值，外贸人该如何应对？

北京时间2025年9月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率下调25个基点至4.00%-4.25%，这是自2024年12月以来首次降息，标志着美国货币政策正式从紧缩周期转向宽松周期。此次降息符合市场预期，但内部存在分歧：19位FOMC委员中，18人支持降息25个基点，仅新任理事斯蒂芬·米兰主张更大幅度降息50个基点。美联储主席鲍威尔在发布会上表示，此次降息是“风险管理式”的调整，旨在应对美国经济增长放缓、劳动力市场疲软以及全球贸易不确定性上升的风险。此次降息背后，是美国经济数据的持续走弱，最新公布的美国8月核心PCE物价指数同比上涨2.2%，虽接近美联储2%的目标，但制造业PMI连续数月低于荣枯线，非农就业数据也出现明显放缓迹象。

01预计市场走向

从历史经验看，美联储降息往往引发全球大类资产的剧烈波动。此次降息后，美元指数短期内出现明显下跌。市场普遍认为，随着美联储进入降息通道，美元长期走弱趋势已基本确立。根据美联储最新发布的“点阵图”预测，2025年内还将有两次各25个基点的降息，全年累计降息幅度将达到75个基点；2026年预计再降息一次，利率终点或降至2.75%-3.0%区间。摩根士丹利等投行更为激进，预计2026年将连续四次降息，累计下调100个基点。

不过，未来降息节奏仍存在不确定性。一方面，若美国通胀因关税政策或供应链扰动再度抬头，美联储可能放缓降息步伐；另一方面，若全球经济出现超预期衰退，美联储也可能加大宽松力度。因此，市场普遍预期，未来美联储政策将呈现“数据依赖型”特征，即根据经济指标灵活调整利率路径，而非机械式降息。对于外贸企业而言，这意味着汇率波动将更加频繁，需要提前做好应对准备。

02美元走弱，人民币升值

降息后，美元走弱，人民币兑美元汇率迅速走高，9月18日在岸人民币报7.1036，升值0.03%；离岸人民币报7.0960，升值0.11%。市场普遍预期，随着美联储继续降息，人民币兑美元汇率年底有望站上“7”关口。

03降息对外贸市场的影响

美联储降息，人民币升值削弱了出口价格竞争力但降低进口成本‌，对中国外贸企业而言，挑战与机遇并存。

出口承压‌：人民币升值使中国商品在国际市场更贵，削弱价格优势，尤其对劳动密集型行业（如纺织、家具）冲击显著。以美元结算的出口企业面临利润缩水风险，部分订单可能转移至东南亚等成本更低地区。‌

‌进口受益‌：大宗商品（如石油、芯片）进口成本降低，有利于依赖进口原材料的制造业（如汽车、电子设备），关键设备采购成本下降，将助推产业升级。

04外贸企业结汇建议‌

面对美联储降息带来的汇率波动和市场不确定性，外贸企业必须采取主动应对策略，才能在复杂环境中稳健经营。

l 锁汇避险：早结汇、早锁利建议提前结汇或远期锁汇，避免后续美元走弱带来损失；对于利润薄、订单周期长的企业，远期结汇是必要工具。

l 多元结算：尝试其他币种结算尽量增加人民币在国际结算中的使用，对欧洲客户可尝试欧元结算，降低对美元依赖。

l 灵活应对：关注政策与数据窗口关注美联储议息节奏（10月、12月），关注中国央行是否跟进降息或降准，政策窗口期，把握汇率波动。

l 外贸结汇找云捷汇：云捷汇支持多币种结汇，支持离岸人民币/美金/欧元/卢布/英镑/港币/瑞士法郎/新加坡元/越南盾等等。